Client needs have evolved
Then,
asset managers
Now,
clients demand more
Client-focused solutions

Pitched
products

Aimed to beat
a benchmark

Managed pools
of assets within
given parameters

Individual
attention to
specific goals

Resources across
departments and
product lineups

Help navigating a wide world of often complex investment options

We deliver innovative, asset class agnostic solutions based on our clients' individual needs.

Solutions not transactions

We build tailor-made solutions across asset classes and product structures.

Cross-asset
and multi-fund

We implement integrated asset-liability modeling tools and advice.

Liability
aware

We provide guidance on industry regulations and support clients' governance-related needs.

Regulation aware

We use a mix of both publicly available and private holdings across both global and domestic opportunities.

Diverse

We pool our experience and knowledge to help clients make and implement informed decisions.

Advice and implementation

Conseil stratégique

Nous offrons bien plus que des produits à nos clients. En premier lieu, nous nous mettons à l’écoute de chaque client pour évaluer ses besoins individuels. Ensuite, nous faisons appel aux équipes mondiales de recherche d’abrdn et à leurs ressources pour fournir des conseils stratégiques à nos clients.

Il s’agit de créer une synergie multidisciplinaire intégrant une vaste gamme de compétences, qui s’étend des analyses macroéconomiques aux facteurs ESG, en passant par les analyses de marché et la répartition stratégique des actifs. Nous veillons à comprendre nos clients et à collaborer avec eux afin de leur fournir les conseils stratégiques les plus pertinents, utiles et adaptés à leurs objectifs.

Analyse de situation

underfunded

Régime de retraite d’entreprise sous-financé

Un régime de retraite d’entreprise sous-financé vise à accroître ses rendements tout en assurant la gestion du risque

Principaux facteurs de risque : futures exigences de cotisations, risque lié au bilan et probabilité d’un événement négatif grave (défini ci-dessous)

Notre solution

Concevoir un portefeuille visant à accroître les rendements attendus et à améliorer les mesures de protection contre les principaux risques d’écart d’appariement entre les actifs et les passifs

  • Réduire la duration des titres à revenu fixe pour améliorer les résultats de la modélisation actif/passif du régime
  • Introduire des stratégies de diversification, y compris des titres à revenu fixe à haut rendement, des actifs tangibles et des stratégies comportant une corrélation minime avec le marché des actions
  • Le portefeuille proposé réduit considérablement les cotisations aux 50e et 95e percentiles, de même que plusieurs paramètres importants de probabilité (à droite)

Cumul des cotisations sur 10 ans et déficit de financement des OPP

10 year cumulative mobile

Une stratégie hautement diversifiée, à duration plus courte, produit de meilleures projections des cotisations aux 50e et 95e percentiles pour ce régime

Proposed = Proposé
Rendement – 50e percentile
Risque – 95e percentile
FI = RF
FI – Policy portfolio = Portefeuille à revenu fixe

medium endownment

Fonds de dotation de taille moyenne

Fonds de dotation de taille moyenne dont le rendement annuel est régulièrement inférieur à ses objectifs

Notre solution

  • Concevoir un portefeuille avec des pondérations réduites en classes d’actifs présentant des perspectives défavorables par rapport à leur rendement historique et y intégrer davantage de classes d’actifs présentant des perspectives plus favorables de rendement pondéré en fonction du risque
  • Viser à produire des rendements supérieurs sans accroître sensiblement le risque
  • Améliorer l’efficience du portefeuille d’après le ratio de Sharpe

Rendement composé annualisé sur 10 ans

10 year annualized retina

Current = Actuel
Proposed = Proposé

large endowment

Grand fonds de dotation

Grand fonds de dotation présentant une probabilité de moins de 50 % d’atteindre son objectif de dépenses (5 % plus IPC)

Notre solution

  • Viser une probabilité d’au moins 50 % d’atteindre l’objectif de 5 % plus ICP
  • Maintenir la protection du risque de baisse en fonction du portefeuille actuel
  • Accepter une éventuelle hausse de la volatilité générale du portefeuille sans accroître le risque tel qu’il a été évalué d’après le « pire scénario »
  • Utiliser des classes d’actifs conformes aux exigences de la gouvernance du fonds

Situation Analysis - Strategic Advice: Table 2

nuclear

Fiducie pour le démantèlement nucléaire

Une fiducie pour le démantèlement nucléaire incertaine quant au niveau de risque qu’elle peut prendre vise à optimiser son rendement

Notre solution

Concevoir un portefeuille visant à maximiser la probabilité de succès du processus de démantèlement sans prendre de risques inutiles

  • Effectuer une modélisation actif/passif à l’aide des projections de coûts de l’installation nucléaire
  • Tenir compte, dans la modélisation, de la variation future des taux d’augmentation des coûts et des impôts sur le revenu et le capital, ainsi que de la distinction entre fiducies admissibles et non-admissibles
  • Définir la « probabilité de succès » comme le pourcentage de 10 000 projections stochastiques selon lesquelles les coûts de démantèlement simulés sont couverts pendant 80 ans
  • Maximiser la probabilité à 30 % de revenu fixe

Probabilité de succès par rapport au sous-financement des coûts (95e percentile

probability of success mobile

Une proportion de 30 % de titres à revenu fixe combinée à un groupe diversifié d’actifs axés sur le rendement contribue à améliorer les résultats

La répartition 30 % RF/70 % actions maximise la probabilité de succès pour cette installation

public plan

Régime de retraite public

Régime de retraite public préoccupé par sa capacité à maintenir ses versements pendant les 25 prochaines années tout en cherchant à améliorer son profil de risque/rendement.

Notre solution

  • Déterminer la probabilité d’honorer les obligations futures du régime et utiliser ce paramètre pour tester d’autres stratégies d’investissement
  • Concevoir un portefeuille avec des pondérations réduites en classes d’actifs présentant des perspectives défavorables par rapport à leur rendement historique et y intégrer davantage de classes d’actifs présentant des perspectives plus favorables de rendement pondéré en fonction du risque
  • Améliorer le profil risque/rendement et la probabilité de réponse aux obligations de trésorerie d’ici les 15, 20 et 25 prochaines années

Situation analysis - Strategic Advice: Table 3

Situation analysis - Strategic Advice: Table 4

  • underfunded

    Régime de retraite d’entreprise sous-financé

    Un régime de retraite d’entreprise sous-financé vise à accroître ses rendements tout en assurant la gestion du risque

    Principaux facteurs de risque : futures exigences de cotisations, risque lié au bilan et probabilité d’un événement négatif grave (défini ci-dessous)

    Notre solution

    Concevoir un portefeuille visant à accroître les rendements attendus et à améliorer les mesures de protection contre les principaux risques d’écart d’appariement entre les actifs et les passifs

    • Réduire la duration des titres à revenu fixe pour améliorer les résultats de la modélisation actif/passif du régime
    • Introduire des stratégies de diversification, y compris des titres à revenu fixe à haut rendement, des actifs tangibles et des stratégies comportant une corrélation minime avec le marché des actions
    • Le portefeuille proposé réduit considérablement les cotisations aux 50e et 95e percentiles, de même que plusieurs paramètres importants de probabilité (à droite)

    Cumul des cotisations sur 10 ans et déficit de financement des OPP

    10 year cumulative mobile

    Une stratégie hautement diversifiée, à duration plus courte, produit de meilleures projections des cotisations aux 50e et 95e percentiles pour ce régime

    Proposed = Proposé
    Rendement – 50e percentile
    Risque – 95e percentile
    FI = RF
    FI – Policy portfolio = Portefeuille à revenu fixe

  • medium endownment

    Fonds de dotation de taille moyenne

    Fonds de dotation de taille moyenne dont le rendement annuel est régulièrement inférieur à ses objectifs

    Notre solution

    • Concevoir un portefeuille avec des pondérations réduites en classes d’actifs présentant des perspectives défavorables par rapport à leur rendement historique et y intégrer davantage de classes d’actifs présentant des perspectives plus favorables de rendement pondéré en fonction du risque
    • Viser à produire des rendements supérieurs sans accroître sensiblement le risque
    • Améliorer l’efficience du portefeuille d’après le ratio de Sharpe

    Rendement composé annualisé sur 10 ans

    10 year annualized retina

    Current = Actuel
    Proposed = Proposé

  • large endowment

    Grand fonds de dotation

    Grand fonds de dotation présentant une probabilité de moins de 50 % d’atteindre son objectif de dépenses (5 % plus IPC)

    Notre solution

    • Viser une probabilité d’au moins 50 % d’atteindre l’objectif de 5 % plus ICP
    • Maintenir la protection du risque de baisse en fonction du portefeuille actuel
    • Accepter une éventuelle hausse de la volatilité générale du portefeuille sans accroître le risque tel qu’il a été évalué d’après le « pire scénario »
    • Utiliser des classes d’actifs conformes aux exigences de la gouvernance du fonds

    Situation Analysis - Strategic Advice: Table 2

  • nuclear

    Fiducie pour le démantèlement nucléaire

    Une fiducie pour le démantèlement nucléaire incertaine quant au niveau de risque qu’elle peut prendre vise à optimiser son rendement

    Notre solution

    Concevoir un portefeuille visant à maximiser la probabilité de succès du processus de démantèlement sans prendre de risques inutiles

    • Effectuer une modélisation actif/passif à l’aide des projections de coûts de l’installation nucléaire
    • Tenir compte, dans la modélisation, de la variation future des taux d’augmentation des coûts et des impôts sur le revenu et le capital, ainsi que de la distinction entre fiducies admissibles et non-admissibles
    • Définir la « probabilité de succès » comme le pourcentage de 10 000 projections stochastiques selon lesquelles les coûts de démantèlement simulés sont couverts pendant 80 ans
    • Maximiser la probabilité à 30 % de revenu fixe

    Probabilité de succès par rapport au sous-financement des coûts (95e percentile

    probability of success mobile

    Une proportion de 30 % de titres à revenu fixe combinée à un groupe diversifié d’actifs axés sur le rendement contribue à améliorer les résultats

    La répartition 30 % RF/70 % actions maximise la probabilité de succès pour cette installation

  • public plan

    Régime de retraite public

    Régime de retraite public préoccupé par sa capacité à maintenir ses versements pendant les 25 prochaines années tout en cherchant à améliorer son profil de risque/rendement.

    Notre solution

    • Déterminer la probabilité d’honorer les obligations futures du régime et utiliser ce paramètre pour tester d’autres stratégies d’investissement
    • Concevoir un portefeuille avec des pondérations réduites en classes d’actifs présentant des perspectives défavorables par rapport à leur rendement historique et y intégrer davantage de classes d’actifs présentant des perspectives plus favorables de rendement pondéré en fonction du risque
    • Améliorer le profil risque/rendement et la probabilité de réponse aux obligations de trésorerie d’ici les 15, 20 et 25 prochaines années

    Situation analysis - Strategic Advice: Table 3

    Situation analysis - Strategic Advice: Table 4

Gestion des investissements

Nous pratiquons la même approche individualisée dans la gestion des investissements. Partant du principe qu’aucun client n’est identique à un autre, nous concevons, développons et optimisons des portefeuilles sur mesure.

Pour concevoir un portefeuille, nous évaluons les objectifs, risques et obligations propres au client. Nous nous appuyons sur cette analyse pour élaborer des stratégies d’investissement axées sur le passif, des portefeuilles multi-actifs sur mesure ou des solutions individuelles d’atténuation des risques.

Analyse de situation

well-funded corp pensions

Régime de retraite d’entreprise bien financé

Un régime de retraite d’entreprise bien financé cherchant à atteindre l’autosuffisance

Le client cherche une stratégie d’investissement à faible risque qui concilie l’appariement des flux de trésorerie et la protection contre le risque de taux d’intérêt.

Notre solution

De concert avec le conseiller en placements du régime, nous proposerions de concevoir une solution sur mesure :

  • Acheter et conserver des placements en vue de l’appariement de la majeure partie des flux de trésorerie projetés
  • Tenter d’optimiser le rendement corrigé du risque de défaut sans dépasser un écart maximal convenu dans l’appariement des flux de trésorerie
  • Utiliser quelques actifs de croissance pour produire des rendements à plus long terme
  • Couvrir à près de 100 % le risque de taux d’intérêt avec une attention particulière à la gestion de la duration par échéance clé (key rate duration matching)

(Graph below : FT du portefeuille FT du passif

 

Situation Analysis - Investment Management: Table 1

Caractéristiques du portefeuille :
VA du portefeuille 210 M$
VA du passif : 253 M$
Rendement : 3,8 %
Rendement corrigé du risque de défaut : 3,5 %
Écart total d’appariement des flux de trésorerie : 3,8 M$
Déficit maximum : 4,4 M$
Nombre d’obligations : 130
Placement le plus important : 5,7 %

Pondérations sectorielles principales :
Services bancaires – 11,7 %
CMBS – 8,0 %
Télécom – 8,0 %
Transport – 8,0 %
Finances – 7,8 %
Pondération des notations :
AAA – 8,4 %
AA – 30,0 %
A – 40,0 %
BBB – 21,6 %

Cet exemple est fourni à titre indicatif seulement. Les positions mentionnées ici sont hypothétiques ici et les conditions réelles du marché pourraient avoir des répercussions différentes sur le portefeuille. L’exemple ne peut appuyer aucune hypothèse quant au rendement futur. L’information fournie ci-dessus ne correspond à aucun produit d’ASI. Veuillez consulter l’avis ci-dessous pour plus d’information concernant la modélisation des probabilités et des prévisions.
large pension

Régime de retraite d’une grande société

Le régime de retraite d’une grande société cherche à améliorer ses perspectives de rendement tout en maintenant une couverture de ses investissements en actions et en réduisant au minimum le risque de taux d’intérêt.

Notre solution

Utiliser une série de swaps de taux d’intérêt en USD pour couvrir un pourcentage déterminé du risque de taux d’intérêt.

  • Swap de taux d’intérêt avec termes d’un an de la 1ère à la 10e année de la courbe, et de cinq ans de la 10e à la 30e année.
  • Exécution d’une modélisation pour déterminer le niveau désiré de couverture du risque de taux d’intérêt
  • Financement des coûts de couverture par une augmentation des actifs à rendement élevé, dont l’acquisition sera elle-même financée par le moins grand nombre de titres à revenu fixe nécessaires pour gérer le risque.

Sensibilité de l’actif et du passif aux taux d’intérêt

  • well-funded corp pensions

    Régime de retraite d’entreprise bien financé

    Un régime de retraite d’entreprise bien financé cherchant à atteindre l’autosuffisance

    Le client cherche une stratégie d’investissement à faible risque qui concilie l’appariement des flux de trésorerie et la protection contre le risque de taux d’intérêt.

    Notre solution

    De concert avec le conseiller en placements du régime, nous proposerions de concevoir une solution sur mesure :

    • Acheter et conserver des placements en vue de l’appariement de la majeure partie des flux de trésorerie projetés
    • Tenter d’optimiser le rendement corrigé du risque de défaut sans dépasser un écart maximal convenu dans l’appariement des flux de trésorerie
    • Utiliser quelques actifs de croissance pour produire des rendements à plus long terme
    • Couvrir à près de 100 % le risque de taux d’intérêt avec une attention particulière à la gestion de la duration par échéance clé (key rate duration matching)

    (Graph below : FT du portefeuille FT du passif

     

    Situation Analysis - Investment Management: Table 1

    Caractéristiques du portefeuille :
    VA du portefeuille 210 M$
    VA du passif : 253 M$
    Rendement : 3,8 %
    Rendement corrigé du risque de défaut : 3,5 %
    Écart total d’appariement des flux de trésorerie : 3,8 M$
    Déficit maximum : 4,4 M$
    Nombre d’obligations : 130
    Placement le plus important : 5,7 %

    Pondérations sectorielles principales :
    Services bancaires – 11,7 %
    CMBS – 8,0 %
    Télécom – 8,0 %
    Transport – 8,0 %
    Finances – 7,8 %
    Pondération des notations :
    AAA – 8,4 %
    AA – 30,0 %
    A – 40,0 %
    BBB – 21,6 %

    Cet exemple est fourni à titre indicatif seulement. Les positions mentionnées ici sont hypothétiques ici et les conditions réelles du marché pourraient avoir des répercussions différentes sur le portefeuille. L’exemple ne peut appuyer aucune hypothèse quant au rendement futur. L’information fournie ci-dessus ne correspond à aucun produit d’ASI. Veuillez consulter l’avis ci-dessous pour plus d’information concernant la modélisation des probabilités et des prévisions.
  • large pension

    Régime de retraite d’une grande société

    Le régime de retraite d’une grande société cherche à améliorer ses perspectives de rendement tout en maintenant une couverture de ses investissements en actions et en réduisant au minimum le risque de taux d’intérêt.

    Notre solution

    Utiliser une série de swaps de taux d’intérêt en USD pour couvrir un pourcentage déterminé du risque de taux d’intérêt.

    • Swap de taux d’intérêt avec termes d’un an de la 1ère à la 10e année de la courbe, et de cinq ans de la 10e à la 30e année.
    • Exécution d’une modélisation pour déterminer le niveau désiré de couverture du risque de taux d’intérêt
    • Financement des coûts de couverture par une augmentation des actifs à rendement élevé, dont l’acquisition sera elle-même financée par le moins grand nombre de titres à revenu fixe nécessaires pour gérer le risque.

    Sensibilité de l’actif et du passif aux taux d’intérêt

Solutions fiduciaires

Nous collaborons étroitement avec nos clients tout au long du processus d’investissement. Nos solutions fiduciaires intègrent plusieurs de nos fonctions de soutien à nos clients. Nous visons à offrir à nos clients une supervision de la gouvernance et un soutien opérationnel sur mesure, en leur fournissant des services personnalisés de gestion de portefeuilles, d’information financière, de répartition progressive des actifs, d’analyse des distributions et d’administration.

Analyse de situation

small foundation

Petite fondation avec une gouvernance limitée

Petite fondation avec une gouvernance limitée qui n’a pas la capacité de superviser des portefeuilles complexes et diversifiés ni d’assumer de multiples responsabilités de gestion

Notre solution

  • Travailler en partenariat avec la fondation pour la prise des décisions stratégiques de haut niveau
  • Assumer la responsabilité fiduciaire de la plupart des tâches, telles que :

Situation Analysis - Fiduciary: Table 1

  • small foundation

    Petite fondation avec une gouvernance limitée

    Petite fondation avec une gouvernance limitée qui n’a pas la capacité de superviser des portefeuilles complexes et diversifiés ni d’assumer de multiples responsabilités de gestion

    Notre solution

    • Travailler en partenariat avec la fondation pour la prise des décisions stratégiques de haut niveau
    • Assumer la responsabilité fiduciaire de la plupart des tâches, telles que :

    Situation Analysis - Fiduciary: Table 1

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Notre réflexion

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Les analyses de situations présentées ci-dessus sont hypothétiques et exclusivement destinées à des fins d’illustration, ne correspondent pas à des interactions réelles avec des clients et ne prétendent pas décrire exhaustivement tous les résultats potentiels pour les clients. Les projections ou autres données générées aux fins de ces analyses des résultats probables des divers investissements sont basées sur la méthode de simulation de Monte-Carlo. Ces résultats sont hypothétiques, ne reflètent pas des résultats réels et ne constituent aucune garantie de rendements futurs. L’information ci-dessus ne prétend pas être indicative de tout produit ou service d’abrdn. Aucune projection ni prévision ne peut fournir une estimation précise des rendements futurs ou de la volatilité des classes d’actifs ou des marchés mondiaux. Les prévisions sont incertaines de nature, peuvent changer à tout moment en fonction de divers facteurs, et peuvent s’avérer inexactes.

Renseignements importants concernant les simulations de Monte Carlo présentées dans ce document : La méthode de modélisation d’abrdn intègre des outils internes et externes pour dégager des données de risque et de rendement relatives à chaque classe d’actifs mentionnée. Nos prévisions et projections sont basées sur des données historiques et sur des hypothèses d’avenir. abrdn est convaincu que cette méthode de simulation est la meilleure pour évaluer le potentiel de rendement corrigé du risque des diverses composantes d’un portefeuille mondial diversifié. Nos calculs tiennent compte des prévisions économiques, des opinions et hypothèses implicites basées sur les rendements historiques des marchés et des tendances de retour à la moyenne sur plusieurs horizons temporels. Nous utilisons des données macroéconomiques et des variables propres à diverses classes d’actifs à titre d’intrants. Nous appliquons la méthode de simulation de Monte-Carlo pour tenter de prévoir les rendements et la volatilité, ce qui nous permet de produire 10 000 scénarios pour chaque classe d’actifs mentionnée, desquels nous dégageons des probabilités réalistes de répartition du rendement et des prévisions de volatilité. Les résultats produits par notre outil de prévision varient en fonction de chaque cas et selon le moment où l’analyse est effectuée. Les rendements, les conditions de marché et les conjonctures économiques antérieurs ne pouvant se reproduire dans l’avenir, l’information fournie ne peut être considérée comme une indication de futurs résultats ou événements. De plus amples renseignements sur nos modèles de prévision seront fournis sur demande.

US-110520-116848-1