Les entreprises sont conscientes du défi, et nombreuses ont été celles à se fixer comme objectif d’atteindre la « neutralité carbone d’ici 2050 » au cours des dernières années. Les investisseurs considèrent à juste titre cet objectif comme une valeur ajoutée pour l’entreprise. Les entreprises qui ont pris des engagements réduisent leur risque de transition et devraient bénéficier de la demande de biens et de services qui émettent peu de CO2.

Les champions et les lanternes rouges

Si seulement sélectionner les gagnants du changement climatique était aussi facile. Selon les informations du Carbon Disclosure Project (CDP), la référence en matière de rapports climatiques, 41 % des 5 700 entreprises ayant participé au sondage ont pour objectif d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. Et 81 % ont un objectif de décarbonation, contre 76 % l’année dernière. Il y a donc des raisons d’être optimiste.

Paradoxalement, les entreprises qui appartiennent aux secteurs qui rencontrent le plus de difficultés pour réduire les émissions sont les plus à même de se fixer des objectifs. C’est d’ailleurs le cas de plus de 90 % des entreprises interrogées des secteurs pétrolier et gazier, de l’acier, du ciment, de la chimie et du transport. C’est loin d’être négligeable quand on sait que ces entreprises (dont les chaînes d’approvisionnement se chevauchent parfois) ont émis à elles seules 29 gigatonnes de CO2. Près de la moitié de ces entreprises (48 %) se sont donné pour ambition d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. A l’inverse, les entreprises spécialisées dans les denrées agricoles, l’un des secteurs qui contribuent le plus au changement climatique et qui pourraient faire partie des solutions, sont moins nombreuses à s’être fixé des objectifs, ce qui les expose à un risque de transition plus important.

Les objectifs affichés par la plupart des entreprises s’apparentent toutefois à des contraintes, tant en termes de périmètre que de calendrier. Alors que 81 % des entreprises ont un objectif de décarbonation, seulement 24 % ont un objectif Scope 3. Un objectif Scope 3 concerne les émissions de la chaîne d’approvisionnement qui représentent généralement plus des trois quarts des émissions d’une entreprise. Environ la moitié (48 %) des entreprises ayant des objectifs Scope 3 incluent moins de cinq des 15 catégories possibles dans leurs cibles. Par exemple, seulement 8 % des entreprises de combustibles fossiles ont un objectif Scope 3 qui couvre l’utilisation de leurs produits (catégorie 11) – lesquels génèrent plus de 90 % de leurs émissions. Il en va de même pour l’industrie automobile. Seulement 2 % des entreprises ciblent les émissions provenant de l’utilisation de leurs produits et préfèrent se concentrer sur leurs émissions directes (plus faibles). 

Les actes valent mieux que les mots

De nombreux secteurs devront consentir des dépenses importantes pour se décarboner, en investissant dans de nouvelles technologies et de nouvelles chaînes d’approvisionnement. Mais le fait d’avoir un objectif de zéro émission nette d’ici 2050 permet à lui seul aux entreprises de retarder ces dépenses et augmente les risques de transition à mesure que les concurrents progressent. Les sommes investies dans la décarbonation devraient donc permettre de juger de la crédibilité de l’objectif d’une entreprise.

 

Selon les données du CDP, 81 % des entreprises qui ont pour objectif d’atteindre la neutralité carbone en 2050 n’ont fait état d’aucun investissement aligné sur cette transition. L’objectif d’atteindre la neutralité carbone en 2050 ne permet pas vraiment de juger de la crédibilité des engagements pris. Aujourd’hui, un tiers des services aux collectivités qui n’ont fixé aucun objectif consacrent plus de 80 % de leurs dépenses d’investissement à leur transition climatique. Les actes en disent souvent plus long que les mots.

N’évitez pas les émissions évitées

Les investisseurs ont souvent tendance à négliger souvent les émissions évitées dans leurs analyses du changement climatique. Il s’agit des émissions qui sont évitées grâce à la mise en place de technologies plus propres, de mesures destinées à améliorer l’efficacité énergétique, etc. Citons également les avantages pour la société de la décarbonation de certains produits : les batteries, les éoliennes et l’isolation des bâtiments. L’objectif d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2050 peut paraître insignifiant en comparaison avec l’impact positif de ces produits.

Les investisseurs qui accordent trop d’importance à ces objectifs passeront à côté des entreprises qui bénéficieront le plus de la transition énergétique. Selon le CDP, 183 entreprises ont déclaré plus d’émissions évitées que d’émissions en 2022. Pour ces dernières, la neutralité carbone a été atteinte. Pourtant, près de la moitié de ces organisations (48 %) n’avaient pas pour objectif de l’atteindre en 2050. Il ne suffit pas de se fixer un objectif pour 2050.

En conclusion...

Il est important d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. Limiter le réchauffement climatique devrait être un objectif intangible des sociétés comme des entreprises. Toutefois, les objectifs doivent avoir être ambitieux et comporter des jalons intermédiaires. De plus, les émissions évitées doivent être prises en compte pour avoir une vraie vision d’ensemble des mesures prises par les entreprises contre le changement climatique. D’où l’importance pour les investisseurs de ne se focaliser exclusivement sur les objectifs de neutralité carbone dans leur analyse du risque de transition.