Il settore cinese dei consumi ha registrato un anno difficile. Le rigorose misure di lockdown imposte dalla politica zero-Covid hanno fortemente represso la spesa per una gran varietà di beni e servizi. Le difficoltà che gravano sul settore immobiliare del paese e le deboli prospettive economiche hanno ulteriormente pesato sul sentiment. La spesa per i beni discrezionali è scesa del 3,1% su base annua nel 2022.1
Tuttavia, l’improvvisa (e sorprendente) abolizione da parte del governo di Pechino delle severe restrizioni indotte dal Covid sembra destinata a liberare la domanda repressa e i consumatori hanno di certo capacità di spesa. Secondo la People’s Bank of China, nel 2022 i lavoratori cinesi più prudenti hanno risparmiato circa 2.600 miliardi di dollari USA. Si tratta di una cifra importante, pur considerando la tradizionale propensione al risparmio della popolazione di questo paese. Senza più vincoli, molte famiglie saranno ora più propense a spendere. In base alle nostre stime, quest’anno l’impiego dei risparmi accumulati durante il Covid potrebbe far salire i consumi del 14%-20%. Per le aziende esposte a questo trend si prospetta un 2023 davvero prospero con un effetto positivo a catena anche sull’occupazione e sull’economia in generale.
Come si traduce questo trend nella pratica?
Con l’allentamento delle misure anti Covid, è di nuovo possibile volare nei cieli della Cina e i viaggi nazionali e internazionali sembrano destinati a registrare un’impennata. Un’azienda che si trova nella posizione ideale per beneficiare di questo incremento nel settore dei viaggi è Shanghai International Airport. Grazie a diverse sedi, offre di tutto, dal controllo del traffico aereo alla gestione dei bagagli, fino alle attività commerciali, come la gestione dei terminal e la pubblicità. Tra i principali driver della sua crescita vi sono i duty-free. Come noto a chiunque si sia mai recato in aeroporto, i duty-free rappresentano un grande business, che verrà implementato anche dalla ripresa del traffico internazionale grazie a cui i negozi di Shanghai International Airport potrebbero registrare a breve un aumento dei profitti.
Con il rientro in ufficio dei cittadini cinesi, la ripresa degli spostamenti e il ripopolamento dei luoghi di socializzazione, prevediamo una crescente domanda per una serie di bevande, generi alimentari e snack. Chacha Foods è un’azienda che opera nel settore degli snack. È il principale operatore cinese nel mercato della frutta secca e dei semi tostati, con un brand ampiamente riconosciuto. L’azienda dispone di una rete di distribuzione nazionale offline consolidata, con oltre 1.000 distributori che servono 400.000 punti vendita. Intrattiene inoltre rapporti di partnership con negozi di hot pot, frutta fresca e cancelleria in numerose province cinesi. Grazie a questa eccellente copertura e alla reputazione del marchio, le vendite potrebbero impennarsi nel corso del 2023.
Un’altra azienda in grado di beneficiare della riapertura della Cina è Fuyago Glass Industry, che realizza prodotti in vetro per automobili e locomotori. La domanda di automobili è crollata a causa delle rigide restrizioni imposte dalla pandemia, mentre i problemi correlati alle catene di fornitura hanno pesato sull’intero settore. Ora, con l’allentamento dei lockdown, la domanda di veicoli dovrebbe tornare e la produzione sembra destinata a ripartire. Con una quota di mercato nazionale superiore al 60%, Fuyago gode di una buona posizione per sfruttare al meglio questo rinnovato entusiasmo per i motori, in particolare nel settore dei veicoli elettrici, in rapida crescita. Per gli investitori, dopo tre anni di sottoperformance, significa che il titolo viene scambiato a un prezzo interessante rispetto al suo potenziale
Quali sono le aspettative di lungo termine?
Riteniamo che l’ascesa dei consumi cinesi sia destinata a durare nel lungo periodo. Con l’obiettivo di diventare una nazione moderatamente prospera entro il 2035, il governo sta varando sempre più politiche a sostegno dell’autosufficienza e dei consumi interni. Il paese sta investendo ampiamente in tecnologia e innovazione, in particolare nel green tech, nelle telecomunicazioni, nella robotica e così via. L’urbanizzazione prosegue a ritmo sostenuto. Tutto questo si tradurrà in migliori posti di lavoro e in un aumento del reddito delle famiglie. Ciò dovrebbe ulteriormente stimolare la spesa, in quanto la classe media in ascesa cercherà di migliorare il proprio stile di vita. Secondo McKinsey, entro il 2023 le famiglie a reddito medio-alto (quelle con reddito superiore a 22.000 dollari USA) cresceranno del 70%. Le aziende in grado di sfruttare questa domanda continueranno a prosperare.
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1 What To Expect From Chinese Consumers In 2023 And Beyond (oliverwyman.com)
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